白芝浩规则是基于债权，罗马中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

尼亚本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。在我们的新货币理论中，队申到震货币如何进入经济成了重要问题，队申到震银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

而我们提出的新规则是基于股权，诉成中央银行扮演最后救助人角色，诉成在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，功美国队本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，功美国队即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，铜牌并没有考虑国家负债的投资收益问题。

帕特里克·博尔顿、或无黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。货币也是国家主权，效美本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

而有些公司数次或者多次增发股票后，罗马其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

摘要：尼亚当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣从公司资本结构的微观基础出发，队申到震我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，队申到震1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

与之相类似的是，诉成有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，功美国队在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

铜牌本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。在金融危机时，或无如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

(责任编辑：高凌风)